当前，我国尿素产能过剩，我国为了继续确保春耕前后的尿素保供稳价，政策方面不太可能放开出口，这进一步加剧了国内市场的供需矛盾。出口法检严格，出口需求始终不能有效释放，而近两年尿素企业的产能却持续扩张，无疑将给尿素价格带来巨大压力。尿素价格是否能止跌反弹主要寄希望于2025年出口政策是否会有所松动，如果后期适当出口配额，将有效解决当前国内尿素供应过剩的局面，供需不平衡将得到有效缓解。

我国尿素需求端主要为农业施肥、复合肥企业、电厂以及胶合板厂等客户。农业施肥主要以农业生产者为主，近年来粮食价格较低，在种植收益降低后影响了农民等种植者对于尿素等肥料的采购积极性，从而下游肥料经销商不敢过多囤积或提前采购尿素等肥料。下游需求偏弱，采购进度迟缓，复合肥销售较慢，在复合肥企业开工率短暂小幅回升再次走低后，复合肥企业对尿素等原料的采购也更加谨慎，观望心态较浓。近几年胶合板受到房地产等行业的影响，稍显低迷，需求量显著下降，存留下来的胶合板厂等工业客户需求稳定，一般按需采购为主。

临近春节，待发订单有限且库存压力大的尿素企业可能会再次采取降价吸单策略，近期大概率稳中偏弱运行为主。而与同为氮肥的硫酸铵，与我国尿素行情大不相同。

近期，国内硫酸铵市场价格呈现出明显的上涨趋势。截至目前，全国硫酸铵主流出厂报价在740-870元/吨，高端价格较上周上涨了40元/吨。山东山西河北的硫酸铵工厂均上涨且涨幅偏大，客户多以挤压颗粒厂和出口贸易商为主。山西前期受稀土行情影响涨幅较小，价格在700-720元/吨左右或流拍，本周由于挤压颗粒厂和出口贸易商参与山西硫酸铵工厂竞拍大量拿货，价格全线上涨，成交价格在750元/吨左右，个别高端已达800元/吨。

国际硫酸铵与国际尿素存在一定的关联性，近几周国际尿素价格的上涨明显在一定程度上带动作为尿素替代品硫酸铵的国际订单。挤压颗粒工厂及贸易商拿货积极性提升，对硫酸铵的需求明显增加。多家己内酰胺企业由于主产品亏损或设备原因降负运行，己内酰胺级硫酸铵货源减少供应偏紧，国际上订单和询单增加，贸易商积极补货。

综上所述，尿素法检严格出口受限，国际尿素连续几周上涨与我国尿素基本无关，我国尿素甚至多家企业当前价格已经低于成本，且库存压力较大。硫酸铵不受法检影响，受到国际尿素价格提振，国际询盘较为活跃，我国贸易商和颗粒厂商积极拿货补货，我国硫酸铵价格在多周僵持小幅上涨迎来大涨，下周由于春节临近硫酸铵企业将销售多周货物，市场上硫酸铵货源增加，谨慎操作。