春节期间，化肥市场购销明显放缓，除了下游需求延后释放以外，多地汽运环节受阻，工厂发货接近停滞状态。农历新年的到来，意味着化肥冬储市场暂时告一段落，虽然近日肥料行情大体持稳，但是自冬储市场启动以来，化肥行情可谓是跌宕起伏。伴随原料行情的频繁起伏，复合肥冬储价格也是不断变化，相比去年同期，现今复合肥主流报价处于偏高水平。

据中肥网了解，截至节前，全国范围内45%硫基平衡肥的主流出厂报价在3250-3350元/吨左右，然而，局部终端市场批发价格却仅在3400-3500元/吨左右，也就是说近期局部复合肥到站价格基本与终端售价持平或更高，倒挂现象再现，相信这也是抑制经销商补货需求的主要原因，那么为什么会形成倒挂、倒挂情况何时能够结束？节后复合肥行情究竟如何发展呢？

首先，倒挂是如何形成的？近几年，复合肥价格倒挂现象似乎已经见怪不怪，严重影响了复合肥市场的正常运转，结合今年冬季市场现状来看，因秋季后半段原料行情急转直下，导致复合肥价格承压下行，从而冬储初期企业预收价格普遍偏低，但过程中原料价格止跌反弹，带动复合肥成本提高，工厂报价不得不水涨船高，经销商恐高心理浓厚，被迫在销售前期库存，不敢高价进行补货，因此，终端售价处于低位，甚至低于目前最新的到站价格。

其次，倒挂何时能够结束？其实节前部分地区终端市场销售就已稍有启动，经销商批发、零售价格水平基本确定，前期库存完全消化之前，终端市场变化不会很大。节前各地冬储储备进度不一，多者或可达一半以上，剩余需求将于2、3月份释放，也就是说如果终端行情有变化也将要在2月份之后才能显现，并且具体还要参考届时的原料行情及真正的需求状况，一旦补货需求不如预期、原料行情不再坚挺，那么复合肥补货价格也可能不会太高。

最后，节后行情如何发展？春节过后，春季化肥市场将会陆续开始，由于今年农历春节时间较早，留给节后市场操作的时间要长于往年，但是节前多数经销商储备数量或不是很多，因此春季补货需求市场仍值得期待，加之短期原料行情或暂无“过山车”式的起伏，那么复合肥成本也将相对平稳，工厂调价的节奏不会很频繁，因此，节后复合肥行情偏向看稳，甚至存在回温的可能，至于夏季玉米肥备货市场，应持谨慎态度。

综上，复合肥价格倒挂，如果经销商前期库存消化之后，主流行情居高不下，那么下游批发、零售价格也将适当上涨。